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包装行业研究报告(摘自东吴证券研报)

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瓦楞纸箱是指瓦楞纸板经过模切、压痕、接合等工序制成的包装容器,其中瓦楞纸板则是由若干层箱板纸和加工成瓦楞状的瓦楞芯纸通过粘合剂粘合而成,纸板中层呈空心结构,能够在减轻包装重量的同时获得较高的强度和缓冲性能。

瓦楞纸箱包装主要是一种运输包装,用于包装物在运输中的储存、保护。是一种应用最为广泛的包装形式,下游行业包括家电、电子产品、IT、食品饮料、图书、日化、纺织品等。

瓦楞包装行业被包装界誉为“绿色包装行业”。主要是因为瓦楞纸包装拥其良好的物理机械性、可回收性、印刷适应性、经济实用性和环保性。由于上述良好的特性,瓦楞纸包装的使用范围越来越广,行业发展速度越来越快。瓦楞包装业已成为使用最广泛的包装形式之一。

我国的瓦楞纸包装业正处于一个快速发展的时期,行业的发展呈现以下几个明显的特点:

1、起步较晚、发展迅速

我国瓦楞纸箱行业起步较晚,1954年才开始推广使用瓦楞纸箱;技术起点低,基本依靠手工作业。近些年,我国瓦楞纸箱行业发展迅速,其所创造的产值已经占到中国纸包装行业整体产值的85%左右,增速在各国中也是最高的。目前,我国已经成为全球最大的瓦楞纸箱市场。据派恩公司关于未来全球瓦楞纸盒包装市场研究报告显示,2013年全球瓦楞市场值已经超过1400亿美元,未来五年内该市场将有望以年4%的幅度持续增加,到2019年产值将会达1760亿美元。报告指出,中国将成为全球最大的瓦楞纸板生产国,2013年其市场占全球总额已超27%。

2、瓦楞纸箱行业对上游原料成本缺乏控制力

瓦楞纸箱/纸板行业的上游是原纸生产企业,原纸生产的投入非常大,属于重资产企业。在国内,玖龙纸业和理文纸业两大巨头占全国市场份额的50%以上,是价格制定的指导者。由于下游企业集中度低、竞争激烈、溢价能力较弱、成本转嫁能力不足,因此当原纸生产企业提高价格转嫁经营成本压力的时候,下游企业只好接受涨价的现实。

3、中高端产品需求旺盛

随着食品饮料、家电以及IT电子行业的快速发展,客户对高品质、高附加服务的瓦楞纸箱的需求不断增加,客户需求的改变持续改变着行业的竞争状况。

目前我国互联网经济的兴起对瓦楞纸包装提出了更高的要求,这种要求主要体现在物流的及时性以及印刷的精美性;而传统的家电、IT等行业在激烈的竞争环境下也对产品包装格外青睐,这些厂商不仅要在产品质量上面与同行竞争,也需要在包装的精美程度、功能设计、物流速度上面胜过对手。所以,现在的瓦楞纸包装行业不仅仅是产品质量的竞争,还包括包装设计、物流速度、印刷精美程度等全方位的竞争。由于瓦楞纸包装在下游产品行业的成本占比非常的小,精美的印刷、新颖的设计意味着良好的品牌形象,在无形中提高了商品的价值,因此下游客户对高质量的包装接受程度非常高。


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